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       不過(guò)，惠譽(yù)預(yù)計(jì)，在宏觀經(jīng)濟(jì)仍有支撐作用且?guī)齑娌蛔愕谋尘跋拢笞谏唐穬r(jià)格將保持在歷史高位。

 

       惠譽(yù)預(yù)計(jì)，2022年總體大宗商品價(jià)格指數(shù)同比名義下降7.9%，而2021年預(yù)期同比增長(zhǎng)43.8%。

 

       在27種主要大宗商品中，惠譽(yù)預(yù)計(jì)有19種（或70%）的價(jià)格平均同比下跌。最值得注意的是，惠譽(yù)預(yù)計(jì)黑色金屬（鐵礦石、鋼鐵）、天然氣NBP、熱煤和油料作物（棕櫚油和大豆）的平均價(jià)格將大幅下降；但預(yù)計(jì)，亞洲基準(zhǔn)液化天然氣（LNG）、美國(guó)亨利樞紐（Henry Hub）、錫和鋰的平均價(jià)格將更高。

 

       惠譽(yù)表示，宏觀經(jīng)濟(jì)背景將繼續(xù)支持明年的大宗商品需求，這將使價(jià)格高于2017至2021年的平均水平。

 

       惠譽(yù)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，2022年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.1%，遠(yuǎn)高于2015年至2019年3.1%的平均增長(zhǎng)率。然而，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增長(zhǎng)速度低于惠譽(yù)估計(jì)的2021年5.5%的增速，這將給大宗商品需求帶來(lái)一些下行壓力。

 

       特別是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨著一系列的下行風(fēng)險(xiǎn)，其中最主要是與房地產(chǎn)領(lǐng)域的財(cái)政困難有關(guān)。

 

       惠譽(yù)預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將放緩，中國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)將從2021年的7.8%放緩至2022年的5.4%。這是由于惡化的基數(shù)效應(yīng)，“零新冠疫情傳播”政策將繼續(xù)抑制消費(fèi)增長(zhǎng)，多個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的監(jiān)管打擊，以及房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)的壓力。

 

       與此同時(shí)，惠譽(yù)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，從2021年開(kāi)始在新興市場(chǎng)實(shí)施的貨幣緊縮政策，將在2022年持續(xù)并蔓延到發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

 

       多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家央行將于2022年初開(kāi)始結(jié)束量化寬松計(jì)劃，惠譽(yù)預(yù)計(jì)美國(guó)將加息25個(gè)基點(diǎn)。更加鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)幾個(gè)月提振美元，惠譽(yù)表示，這將是2022年大宗商品市場(chǎng)面臨的另一個(gè)不利因素。