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近期PTA市場行情轉弱，由于終端需求旺季臨近尾聲，聚酯企業現金流已經開始松動，另外原油價格高位震蕩，上行壓力較重，一定程度成本支撐放緩，市場利空猶存，或逐步進入調整階段。

　　當前主力1809合約上沖至5924元高點后，盤面逐步轉弱，近日最低跌至5748元一線，跌幅約2.97%，持倉量約129萬手。25日外圍商品氛圍走強，一定程度提振PTA盤面，但主力合約1809上方5850元壓力較重，因此盤面維持震蕩格局，整體成交情況一般。

　　PTA開工率雖低，社會庫存偏高。

　　從供應端來說，目前國內PTA開工率維持在66.76%，目前檢修產能約985萬噸，其中福海創300萬噸裝置計劃月底重啟，另外當前社會庫存偏高，市場依舊處于去庫存格局，因此，供應壓力緩解有限。

　　聚酯現金流有所松動，需求端或轉弱。

　　前期在上漲行情推動下，終端行業積極備貨，但是目前來看，旺季臨近尾聲，因此聚酯長絲庫存一度處于高位，其中POY庫存維持在4-10天，FDY庫存維持在6-10天，DTY庫存維持在14-22天，雖然聚酯工廠現金流有所松動，但整體盈利情況可觀，截至當前，滌綸長絲盈利636元/噸，滌綸短纖盈利611元/噸。

　　中美貿易摩擦逐漸平息，經濟下行壓力較大。

　　中美貿易摩擦逐漸平息，市場前期炒作熱點已經降溫；美國退出伊朗核協議對原油化工板塊的刺激減弱。地緣政治博弈的影響消退后，經濟下行壓力較大。考慮到上游價格逐漸承受下游需求放緩回饋過來的壓力，化工品落入下行區間已經是大概率事件。

　　綜合來看，近期PTA市場供需基本面未見明顯波動，而現階段經濟下行壓力較大對PTA形成利空主導，短期內難以扭轉化工板塊弱勢聯動的壓制，另外當前國際油價高位震蕩，上行緩慢，故成本端支撐放緩，短期看PTA在供給短缺預期減弱下，或難以維持震蕩走勢，由于期貨盤面下方支撐乏力，不排除市場或震蕩下行。