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 　一季度，市場開局波動有限，橫盤窄幅整理為主。春節期間，國內疫情爆發，工廠及下游復工時間推遲，市場供需矛盾激化，整體價位步步走跌，底部難尋。

　　二季度之初，雖國內疫情得以控制，但下游經濟復蘇緩慢，且國際疫情加重，出口訂單遭抑，伴隨國際原油不斷突破歷史新低，丙烯產業鏈聯動下移，山東及華北地區軟泡聚醚均價探至7100元/噸附近，個別低價聽聞在6600元/噸附近。市場心態偏空難振，整體信心缺失。環氧丙烷成本線附近掙扎，略有倒掛跡象。為扭轉局面，環氧丙烷廠家逐步護盤反彈，但受需求制約整體漲幅有限。

　　4月中旬，聚丙烯期貨大漲，引發丙烯產業鏈下游暴漲，但整體漲勢脫離實際，后市市場價格逐步修正回調，整體回歸理性價位。但自此之后，市場再難觸及前期低價，4月下旬北方軟泡均價最低僅跌至8000元/噸附近。

　　4月下旬，丙烯價格震蕩上行，環氧丙烷降負停工利好加持之下，不斷探漲上行，聚醚彈性體出貨良好，成本壓力下不斷被動跟漲，但下游僅于漲價初期逢低剛需跟進，伴隨價位走高，市場追高買氣轉弱，整體漲勢呈階段性上推模式。截至5月12日，山東及華北地區軟泡散水現金主流參考9200-9400元/噸，累計上漲16.25%.

　　聚醚在一片艱難之中越走越高，后市漲勢又將如何？

　　首先看丙烯、液氯，目前山東丙烯價格小幅上推為主，今日山東市場報價上調至6400元/噸附近；山東地區液氯市場窄幅整理，槽車液氯主流出廠報至700-750元/噸，預計短時該地液氯市場窄幅回落。整體來看環丙成本支撐強度有限，后市上推幅度偏窄。

　　其次看環氧丙烷自身面，目前金嶺恢復滿負荷運行，三岳三套同時運行，石大勝華計劃明日重啟，市場供應緩增，整體檢修利好減弱，預計后市上推主觀動能減弱。

　　再次看聚醚供需面，近期航錦科技聚醚裝置逐步恢復，其余工廠負荷靈活按單生產，整體供應量小增；進口貨整體壓力可控，并無前期過剩擔憂。軟泡下游消化低價庫存為主，剛需買氣偏淡；彈性體旺季，整體剛需偏強；汽車產業逐步向好，剛需相比軟泡略好，但需求向好產業整體占比有限，若聚醚價格繼續走高，恐持續利空廠家出貨。

　　預計，短線聚醚市場消化整理，觀望PO走勢為主，目前價位區間下，聚醚后市漲勢收窄，但短線仍缺乏下跌動機，上游壓力有賴時間延長庫存累壓及丙烯液氯走弱。后市，成本及需求博弈，聚醚震蕩整理出貨為主，但即使市場再次下探，底部也難再接近前期最低價位。