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 　　四月的乙二醇走勢可謂瘋狂，主力資金借著原油持續上漲，聚酯工廠產銷兩旺的東風，快速推高乙二醇的價格，據金聯創價格測算，華東主流庫區乙二醇價格從四月初的7400元/噸短短十幾天的時間，就飆高至8700元/噸附近，上漲1300元/噸，漲幅高達17.5%，這在帶著二十倍杠桿的乙二醇的紙貨市場中，幅度是巨大的。多頭賺的盆滿缽滿，空頭哀鴻遍野，然而市場在25號交割完成后掉頭向下，快速下探后低位盤整至今。后市多頭行情是偃旗息鼓還是卷土重來呢，為了看清后面走勢，我們還是先來分析四月市場漲勢的主要動力。

　　動力一：主力資金瘋狂掃貨（主要是指交割庫區的貨），逼倉空頭，空頭受不了快速走高的價格，紛紛止損補空甚至由空轉多，使多頭的火焰越燒越旺，導致價格快速上漲。而目前來看，主力多頭雖然在行情大漲中，賬面盈利巨大，但是由于持倉較大，并沒有明顯套現，主力資金不是無限的，而且倉儲費用也是一個較大的支出，因此主力資金至少在目前價位是不會有明顯的加倉行為。

　　動力二：四月聚酯工廠出現了產銷兩旺的局面，據金聯創數據測算，四月聚酯的開工率達到了90%以上，平均日產銷107%，較上月增加17%.然而產銷兩旺的局面出現，還要看是否是終端消費水平的提升，還是中間商看漲情緒下囤貨導致，如果是后者，那么終端的社會庫存壓力會非常大，四月火爆的產銷將是對后面需求提前預支。而且產銷較好并不是市場上漲的主要推動力，同為化纖原料的PTA并沒有在下游產銷火爆的情況下反映平淡就是個很好證明。

　　動力三：石腦油和乙烯持續保持高位給乙二醇較大的成本支撐，然而目前乙烯已從高位出現較大回落，而且成本因素對乙二醇行情影響歷來都不是很大。

　　從以上分析來看，四月支撐市場上漲的幾大因素都不復存在，加上目前華東主港庫存已接近歷史高位（雖然在2014年出現過120萬噸以上的庫存，但是那時可以做保稅轉口，有40%的保稅貨不進入市場流通），因此多頭卷土重來的難度非常大，而偃旗息鼓，低調降低庫存后再擇機的操作較為現實。（金聯創）