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成本支撐強勁

近期，原油價格持續(xù)走強，主要受益于美國颶風(fēng)“艾達(dá)”對供應(yīng)端的沖擊，且目前煉廠仍未完全恢復(fù)生產(chǎn)，加之美國原油庫存繼續(xù)下降，目前已處于2019年9月以來的最低水平，這為市場帶來利好氛圍。苯乙烯原料純苯迅速跟漲，給予苯乙烯價格支撐。此外，近期國內(nèi)煤炭市場強勢上行，也對苯乙烯價格形成一定支撐。

同時，上周有消息稱浙石化120萬噸苯乙烯裝置將在10月檢修，而若如期落地，則先前市場預(yù)測的10月苯乙烯將小幅累庫或轉(zhuǎn)為去庫。因此，苯乙烯期貨主力合約在上周三大幅飆升，打破了市場僵持局面，多頭推漲強勁，當(dāng)日夜盤創(chuàng)出逾兩個月高位。需要注意的是，10月的檢修依舊是預(yù)期，仍然具備不確定性。

近一周，苯乙烯基差波動明顯。華東基差于9月8日跌至-255元/噸的歷史低位，隨后在現(xiàn)貨跟漲下又迅速走強。截至9月14日，主力EB2110合約對華東市場主流價基差回歸至-9元/噸水平。

等待需求回暖

三大下游需求已經(jīng)降至偏低狀態(tài)，終端需求一般。從開工率來看，三大下游均有下滑。PS方面，行業(yè)周度產(chǎn)量5.79萬噸，開工率72.02%。EPS方面，前期部分檢修裝置仍未重啟，行業(yè)開工率64.74%。ABS方面，裝置繼續(xù)降負(fù)、停車及檢修情況較多，整體開工率下滑明顯，目前開工率降至84.3%水平。三大下游對苯乙烯需求暫無增量跡象。但隨著傳統(tǒng)需求旺季到來，下游實際需求改善仍然可期。

苯乙烯非一體化裝置理論利潤繼續(xù)虧損，依舊處于歷史低位。在純苯價格堅挺情況下，苯乙烯價格是被低估的。另外，傳統(tǒng)需求旺季到來，也給予盤面更多信心。

苯乙烯港口庫存下降，受臺風(fēng)影響，預(yù)期部分船貨仍有延期，若提貨速度不變，則港口仍會去庫。不過，在下游需求偏弱情況下，苯乙烯工廠庫存有所增加。

總之，短期苯乙烯偏強運行。