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 進入9月，聚乙烯高壓/線性(低壓料因供需錯配，行情上漲動力不足，故不做闡述)價格開始躁動地向上突破，也算是符合了“金九”的美好預期。那么，漲價背后的原因是否也一成不變？抽絲剝繭后給你答案。

一，上游原料視角

國內港口物流問題是供應緊張的主要原因，亞洲乙烯價格連續上漲，扎實成本的同時，也為聚乙烯大漲提供了底氣。

二，石化企業視角

部分石化企業積極拉漲出廠價的舉措，是助推市場上行的關鍵動力（見表3）。雖然9月份新增產能投放以及裝置檢修的逐步減少，供應端整體壓力預計有所增加。但庫存方面來看，主要生產企業庫存壓力不大，截至目前石化聚烯烴庫存仍在73萬噸左右的水平徘徊，庫存壓力較小給予市場較強支撐。9月份部分煉化企業陸續結束大修，神華榆林30萬噸高壓、遼通化工30萬噸低壓，福建聯合45萬噸全密度計劃于9月初開車；齊魯石化14萬噸低壓、14萬噸高壓裝置及14萬噸全密度裝置、25萬噸全密度裝置計劃檢修到9月20日；中天合創25萬噸管式法LDPE裝置8月27日檢修，開車時間待定,僅有神華包頭30萬噸全密度裝置及延安能化45萬噸低壓裝置跨月檢修，計劃于10月中下旬開車。新增產能來看，蘭州石化榆林化工的產品已經流入市場，9月浙江石化二期及中韓石化擴能項目即將投產，后續供應有繼續增多預期。而進口料方面，PE內外盤套利窗口長期關閉，部分常規性訂單縮減，進口資源長期處于偏緊態勢。故大膽推斷短期內石化企業價格將持續堅挺。

三，期貨視角

期貨方面：基本與現貨價格走勢呈正相關性。9月第一天，線性期貨L2201合約下破八千點位后便持續攀升，當日收盤價為8075元/噸，至9月8日收盤價漲至8520元/噸。期貨市場火爆表現直接帶動現貨市場，場內氣氛升溫明顯。

四，下游視角

“金九”傳統需求旺季將至，下游可以說相當給力，需求預期向好，農膜企業開工提升加速，棚膜訂單逐步增多，其他PE下游企業入市補充低價貨源，中大型企業開工將提升至40%-70%，中小企業開工提升至20%-40%。市場整體資源緊缺的局面凸顯，直接促成聚乙烯市場進入上行通道。

總結：在“金九銀十”的加持下，社會總體流通資源緊張的情況仍將持續發酵，而生產端及中間貿易環節庫存壓力也不會太大，行情繼續向好底氣十足。不過下游對高價的消化能力有待觀察，近期漲勢喜人，后市，是繼續追高，還是理性調整，得深思而后行。