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天然橡膠

周度綜述：本周國內天然橡膠市場跌后反彈。周初行情持續探底，貿易商補空單或少量建倉，中間市場交易增多，工廠采購無變化。業者逢低買入，底部存在支撐，隨后行情企穩整理。宏觀情緒回暖，周三橡膠期貨快速拉升，帶動現貨價格上漲，但漲價后市場交易再度轉淡。越南3L膠及煙片膠買盤尤為冷清，現貨價格漲幅受限。

預測：海內外產區天氣擾動下，原料增量受阻，且中國云南產區臨近停割期，膠農存在惜售情緒，海南產區溫度降低，干含亦有下降。但東南亞主產區維持旺產，原料價格仍有回落空間。國內新膠到港量增加，前期拋儲老膠入市，現貨市場庫存持續回升。疊加下周存拋儲計劃，供應端維持上升預期不改。需求端來看，下游企業新訂單放緩，且北方區域部分企業仍受環保因素制約開工，以及合成橡膠價格相對偏低，均抑制下游工廠對天然橡膠拿貨意向。綜上，天然橡膠市場支撐與壓力并存，預計下周行情或震蕩整理，持續關注宏觀消息及產區天氣影響。

丁二烯

周度綜述：本周期，國內丁二烯市場行情延續下跌走勢，市場交投氣氛略顯冷清。周上旬，盡管部分供價試探性上調，支撐商家報盤心態，但隨著東北外銷貨源增量，市場現貨相對充裕，且下游合成膠走勢偏弱，難以對丁二烯市場帶來利好提振，下游的散單剛需支撐有限，從而拖拽市場行情繼續走跌，并且南北價差逐漸收窄，不乏有低價成交傳聞。截止11月21日，山東送到價格在9500元/噸左右，華東碼頭自提價格在9300-9400元/噸左右。

預測：商家報盤意向堅挺，市場跌勢有所放緩，雖后期有丁二烯裝置存停車計劃，但隨著天津南港低價貨源流入北方市場，現貨供應較為充裕，疊加下游企業零星剛需對市場支撐有限，預計下周丁二烯市場行情仍偏弱運行。

丁苯橡膠

周度綜述：本周，丁苯橡膠行情偏弱運行，以山東市場齊魯1502/1502E為例，其報價收盤在14900元/噸，環比下滑400元/噸。丁二烯競拍在11月15日雖有溢價，然而丁二烯橡膠保持弱勢卻令市場承壓，且因為供方在14日降價的影響依然存在，因此丁苯橡膠行情在15日仍處于下行通道，業者報盤下滑。此后，丁二烯偏弱運行繼續施壓丁苯橡膠，供方也自11月19日再次下調丁苯橡膠價格，同時部分業者也因為基差而壓價出貨，市場壓力較重，多數業者也謹慎操盤。然而，天然橡膠期貨自19日卻因為商品期貨帶動以炒作天然橡膠自身供需而出現窄幅反彈，對于丁二烯橡膠以及業者心態起到提振，部分丁苯橡膠市場報盤在周末前存在窄幅溢價，但是成交少量。周內而言，丁二烯保持偏弱趨勢，業者持有看空心態、下游采買謹慎均拖拽市場，相關產品天然橡膠帶來的變化也未有明顯支撐，部分業者對于丁苯橡膠的長線而言謹慎看空。

預測：混合橡膠高于丁苯橡膠帶來替代需求，且部分輪胎企業檢修完畢恢復運行也將帶動需求，同時短期內丁二烯供需的變化也會支撐丁二烯，但考慮到供量增加，丁苯橡膠與丁二烯在中遠期仍存在壓力，業者對此也持有謹慎態度，另外天然橡膠有望呈現區間運行，也左右短期市場。預計下周丁苯橡膠行情將呈現區間運行。

順丁橡膠

周度綜述：本周順丁橡膠行情偏弱運行后震蕩走勢。上周五期貨盤面繼續回落使得市場氣氛偏空，同時供方寬幅下調指導價加重業者看空情緒，進入本周期貨盤面維持震蕩走勢，丁二烯階段性補貨使得外銷貨源溢價成交，同時國營膠現貨資源偏緊以及成本居高使得商家報盤較為堅挺，然民營膠資源充裕使得部分牌號跌破13000元/噸關口。周三滬膠反彈對合成形成推動，不過丁二烯供應炒作持續發酵導致市場價格持續走弱，同時供方寬幅下調指導價對順丁橡膠市場形成拖拽，業者避險情緒下維持剛需采購。周收盤，國營膠 13400-13800元/噸，民營膠13000-13200 元/噸。

預測：天津南港丁二烯價格偏低對市場形成拖累，市場整體看空情緒濃郁，菏澤科信及振華新材料存在重啟計劃，下游又因環保政策影響開工率，但臨近月底，國營膠現貨資源偏緊以及部分國營膠成本居高對市場底部形成支撐，預計順丁橡膠行情震蕩走勢。

SBS橡膠

油膠周度綜述：本周，國內SBS油膠市場走低。主力供價掛牌13000-13100元/噸。茂名石化減為一線生產，商家承壓開單，倒掛出貨不暢；古雷石化一線平穩運行，商家出貨緩慢；李長榮商家交付前期訂單，現貨銷售有限；下游鞋企新單剛需跟進。截止到周四，華南市場F875報盤12600元/噸，加配送費，周均價環比減少4.32%。

干膠周度綜述：本周，國內SBS干膠道改市場下行。主力供價掛牌16300元/噸，現貨供應充裕，商家平報、小幅倒掛報盤心態，下游道路建設施工工程消耗直供貨源為主，新單采購減少。值得一提的是，有生產企業商談價格在13500元/噸附近。截止到周四，華東市場792E報14500元/噸，加配送費，周均價環比減少4.69%。

預測：供應面：供應有增有減，增加的是天津LG裝置恢復生產，減少的是茂名石化減為一線運行以及燕山石化無SBS產出預期，綜合算來呈現增加；需求面，下游鞋企TPR新單剛需，道路建設需求下滑。成本走跌預期，疊加需求減少，以及市場價格偏高，導致場內看空氣氛濃厚，預計下周國內SBS市場有下滑空間，關注主力供價指引。