3月5日早間,國務院總理李克強在2019年兩會上作政府工作報告時明確表示,要實施更大規模的減稅,普惠性減稅與結構性減稅并舉,重點降低制造業和小微企業稅收負擔。深化增值稅改革,將制造業等行業現行16%的稅率降至13%。 受益于增值稅減稅利好較大的行業主要包括:機械設備(運輸設備,金屬制品)、化工(石油化工,化學原料,塑料,橡膠)、汽車(汽車服務,汽車整車,其他交運設備)、有色金屬(稀有金屬,工業金屬,黃金)、家用電器(白色家電,視聽器材)、建筑材料(玻璃制造,水泥制造)、計算機設備、煤炭開采。 增值稅降低,具體到聚烯烴市場,對上游生產企業(如中石化、中石油、煤化工企業、地方企業、合資企業)將帶來較大的實惠,特別是煤化工企業。考慮到和進項稅相抵在一定程度上提高企業盈利能力,增強企業參與國際競爭力,促進產品的更新換代以及新產品的研發,如茂名石化近期開發的LDPE新產品807-000涂覆料,其使用者珠三角某公司生產的方便面包裝盒,已經在全球15個國家,建立了包括33家公司、21個工廠的全球網絡。石化企業不斷加強專用料的研發,提高產品競爭力,以規避通用料過剩帶來的競爭壓力。 將交通運輸業、建筑業等行業現行10%的稅率降至9%,對需要外運銷售的西北煤化工企業來說,帶來的利好較多。下面,我們先來看一下近期煤制聚乙烯的利潤情況。 進入2019年,煤制聚乙烯的生產利潤逐漸減少。而增值稅的降低,對西北生產企業來說,意味著運輸成本或有所降低,如當前運送到山東地區銷售大約需要300元/噸的運輸成本,降稅后或將減少3元/噸,這就進一步增加了煤化工生產企業的利潤空間。 受制造業增值稅將在今年下調消息的影響,市場人士認為,在政策落地前,短期國內聚烯烴市場采購情緒有望被調動起來。從中間環節來看,增值稅降低將進一步提升聚烯烴市場的參與活躍度。聚烯烴行業作為成熟的化工產品,其在股市、期市的表現對現貨市場有著較強的引導作用,對股市而言,減稅后上市公司的現金流得到改善,參與市場的愿望或將增強;另一方面,減稅后貿易商的盈利水平增加,市場參與度較為活躍,如一噸料減稅前盈利100元/噸,減稅后將增加3元/噸的盈利空間。而對下游制造業來說,近年來受環保等因素影響,聚烯烴下游企業一直處于較為低迷的狀態,增值稅的降低或有利于刺激市場趨于活躍,不僅從資金上保證了市場的參與熱情,而且隨著天氣的轉暖,聚乙烯下游需求預期向好,在宏觀利好提振下,聚乙烯市場行情有望偏上運行。 |