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苯乙烯及相關下游主體產業在2月上旬震蕩中下跌，因受到春節窗口的影響，苯乙烯港口庫存累積至歷史高位，據中宇統計，截止2019年2月20日華東主港庫存升至33.5萬噸，較去年同期的10.10數量大幅增量達23.4萬噸，令今年春節過的苯乙烯難見開門紅，且一路走跌。其中最大的利空來自于庫存的壓力。

而春節過后兩周下游產業的開工情況一般，后續亦不容樂觀，雖然部分主體產業維持了相對較高的開工率，但整體需求前景預期一般。

春節前后，苯乙烯及下游產業開工率均有所回落，受到春節窗口，下游需求逐步走弱，市場亦交投稀少。下游開工率降低，其中EPS和UPR開工率降低明顯，最低開工率至8-10%，后續恢復亦緩慢，EPS及UPR2月上旬開工率逐步提升至3-4成，后續開工率還有待繼續提升。PS及ABS的開工率表現略強，春節期間降負有限，節后亦維持良好的開工水平。苯乙烯裝置春節前后開工率較為穩健，維持在85%附近的開工水平。但隨著2月上旬的一波回落，工廠的經營利潤已較前期下滑，部分工廠意向考慮降負，從區域供應上來看，山東地區壓力較大從而輻射周邊區域。

從春節過后一段時間運行來看，上游原油、石腦油、純苯、乙烯震蕩堅挺向上，成本支撐加大，但苯乙烯卻受限于下游需求的不景氣而連續下調，在高庫存壓力下，價格下跌以促進成交量的達成。除中國之外的亞洲市場在3-4月份有集中檢修，雖有上漲預期但限于高庫存的壓力下，來自于原油成本及外部的利好被弱化，而外盤方面則在供應偏緊下，外盤的回調相對有限，韓國與中國美金價格的價差由50美元/噸縮窄至40美元/噸，而國內方面則遠月升水格局。

綜合分析來看，苯乙烯工廠的檢修相對有限，對供應面偏多的情況暫難一時緩解，而下游企業的庫存水平在春節之前已有一定補倉，節后的補貨相對理性，下游沒有全面提速下，買盤相對謹慎。短線考慮到目前的價格向下空間不大，多空僵持中試探尋求方向，受到原油、金融市場及中美協商等方面的逐步傳導影響，3月旺季到來在下游改善預期下，短線上漲行情，但庫存壓力下仍是逢高減壓為主。