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2月中下旬至3月初，江蘇苯乙烯市場多空膠著，僵持整理態勢貫穿始終。節后市場之所以走出僵持整理行情，是外圍、上下游及產品自身供需層面多種因素交織的結果。且時至今日，多種因素仍相互交錯，膠著局面依舊。下面為各種基本面因素匯總：

大宗商品

大宗商品走強提振業內信心。節后,以螺紋、鐵礦、焦炭為代表的黑色系，和以L、PP、甲醇為代表的化工系全線走強勁。外圍走強，對苯乙烯市場支撐明顯，多頭借勢推漲。

股指同步走勢強勁。一月之內，上證指數由1月底的2584.57點迅速攀升至3079.5點，漲幅19.1%;道瓊指數由24837一度提升至26241，漲幅5.7%。

原料市場

原油：減產國持續的減產和委內瑞拉局勢的不穩定共同縮緊供應，節后原油市場維持震蕩上漲走勢。中美貿易談判進展順利及全球股市企穩，業內對未來需求預期樂觀。至3月5日，較1月底相比，原油WTI、布倫特漲幅分別為5.2%、6.4%。

純苯、乙烯同步反彈，生產成本攀升。歐洲、韓國裂解裝置計劃內或計劃外停車檢修，及國內苯乙烯廠家批量采購多重因素共同作用，較1月底相比，乙烯CFR東北亞一度上漲至1199美元/噸，上漲124美元/噸，漲幅11.2%。國內多套苯乙烯裝置集中檢修，純苯FOB韓國漲幅略緩在8.1%。

苯乙烯供需層面

純苯、乙烯雙雙上漲，苯乙烯生產成本反彈。截至3月5日，較1月底相比，國內非一化苯乙烯生產廠家成本增加4%，因同期國內現貨價格走低，利潤大幅下滑36%。

裝置開工平穩及利潤刺激，2019年國內苯乙烯行業維持高產出、高開工率。2月份國內苯乙烯產量較1月增加2.1%，開工率提升1.9個百分點。

1月苯乙烯進口量創歷史新高。2019年1月，我國進口苯乙烯39.54萬噸，當月進口量較上月增加18%，較去年同期增加50.7%。

華東主港庫存屢創新高，主流庫區罐容緊張。截至3月6日，苯乙烯華東主港庫存在34.55萬，這一數字較2018年12月底增加124.7&，較去年同期增加246.9%。

縱觀歷年華東主港庫存數據，2019年庫存量屢創歷史新高。當前庫存因素已成重壓市場的最大利空。

下游行業

受春節放假影響，除SBS行業外，苯乙烯主要下游行業開工率普降，其中，EPS、PS降負高達14%、22%。

苯乙烯主要下游行業保持豐厚利潤。1-2月份，EPS行業利潤高點在900元/噸，低點在350元/噸，月平均水平分別在744、595元/噸;PS行業利潤高點在1845元/噸，低點在1040元/噸，月平均水平分別在1586、1189元/噸;ABS行業利潤高點在1677元/噸，低點在1110元/噸，月平均水平分別在1379、1179元/噸;

3月上旬，追隨大宗商品走勢，受華東主港庫存下降及受兩會利好等多方面消息面刺激，江蘇期現貨市場反彈。受買漲不買跌心態影響，EPS廠家訂單隨之放量。中下旬市場走勢，尚需關注以下方面：

1、大宗商品走勢變化，將直接左右業內心態;

2、主要下游行業需求發展及華東主港去庫存化程度，將直接決定供需基本面;

3、原油及純苯、乙烯走勢，成本變化一方面影響業內心態，另一方面將決定國內苯乙烯行業開工情況;

4、主力資金的意圖。如此的高位現貨庫存及緩慢的流動性，對主力資金及庫區是雙重的考驗。兩者能否扛住壓力等待拐點的真正來臨，尚需觀望。