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 新年伊始，國內甲醇市場表現暫顯不一，內地市場在運輸消息影響下整體呈現西弱東強格局，港口市場一方面在交割邏輯下震蕩，另一方面在部分階段性利好支撐作用下亦有震蕩走高趨勢，兩大港口周內漲幅50-190元/噸。

　　而考究本次港口價格走高因素，主要包括進口到港有限使得庫存增幅有限、內地運輸受阻以及期貨交割邏輯為主，下面我們依次分析如下：

　　進口到港有限港口庫存小幅增加

　　2017年年底至今，華東港口船貨多有推遲，其中12月30日至1月4日附近，江蘇社會庫區僅有5條船，合計約6萬噸貨物進口到港，且多集中太倉市場。而假期間，太倉地區整體發貨速度較快，兩大庫區日發貨速度在6000噸附近，主流流向為南京、浙江及遼寧方向。截至1月5日，江蘇地區社會庫存僅增加0.1萬噸，其中太倉、南京地區庫存繼續降低，常州及江陰地區小幅增加，而港口可流通量則維持偏緊局面。

　　內地運輸受限

　　1月3日-4日，甘肅東部、寧夏大部、陜西中南部、山西南部、河南南部、湖北中北部、安徽中部、江蘇中部等地的部分地區出現降雪或雨轉雪、雨夾雪，是入冬以來，中國出現的最大范圍雨雪，也是最強一次降雪過程。在華北以南、江漢、江淮以北地區，雪都唱“主角”，其中，陜西、河南、湖北、安徽、江蘇等省將出現暴雪。受此影響，南北市場運輸明顯受限，包括運費上漲、運輸周期拉長等影響，而江蘇常州等地受限尤為明顯，當地庫存處于低位，且多數貨物為不可流通貨，故周內內地送到受限后，部分貨物采購于周邊市場，進而帶動現貨價格不斷走高。

　　期貨交割邏輯

　　本月中旬附近為期貨01合約交割，在交割臨近背景下，期現貨將逐步回歸，而考慮到現貨成本端及可售量有限支撐，現貨整體跌幅有限，更多的需要期貨端的走高來收窄期現價差，繼而導致了周內期貨合約的震蕩走高，且01漲幅尤為明顯。而伴隨著期貨端的走高，現貨市場亦形成支撐反彈，進而形成聯動走高行情。

　　綜上所述，本次港口甲醇市場的走高多與供應面的收緊（進口到港不及預期、內地送到受限）以及交割邏輯支撐，短期看，在01合約交割前整體仍以寬幅震蕩思路對待，后期市場來看現貨端或受需求牽制略顯松動，而期貨主力合約則在預期邏輯下或有收窄價差可能。