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 五一節后開始，國內環氧丙烷市場高位僵持后開始迅速下跌，雖然鎮海煉化28.5萬噸/年的環氧丙烷裝置停車檢修，華東市場整體現貨供應面收緊，但近期有沙特7800噸環氧丙烷到港，彌補了鎮海檢修的供應缺口。另外需求面整體表現低迷，下游聚醚市場表現欠佳，整體對PO采購量難以提升，加之部分前期檢修裝置陸續復產，山東市場整體供應面略顯寬松，對市場價格難以支撐。所以短期來看，PO對丙二醇醚影響力度將逐漸減弱，短期暫不存在大漲大跌行情。

    另一原料冰醋酸高位續漲趨勢明顯。4月底開始，國內冰醋酸市場震蕩上行，因前期看跌多數工廠降價促銷，導致工廠整體庫存量愈發減少，另外臺灣大連及新加坡塞拉尼斯裝置不可抗力消息影響，致使主要出口商大量簽訂出口訂單，國內生產企業明顯超賣，因此冰醋酸四川價格瞬間拉漲。而進入5月份市場供應緊張局面延續，天津渤化永利裝置重啟持續后延，南京塞拉尼斯及兗礦5月下旬計劃檢修，而下游需求穩步跟進，醋酸酯等產品隨即跟漲。所以冰醋酸進入5月份整體漲幅達600元/噸的上漲對丙二醇醚成本明顯施壓，短期市場供應緊張局面暫難緩解，成本壓力持續。

    甲醇原料雖在丙二醇醚成本中占比較少，但自進入2018年以來，甲醇市場價格均保持穩中探漲趨勢，2-5月份整體漲幅也達500-600元/噸。

    丙二醇醚利潤縮水短期價格堅挺

    進入2018年以來，丙二醇醚市場跌多漲少，一方面受主要原料PO大幅波動影響，往往在PO明顯下跌后PM/PMA跟隨調整，但另一方面卻因需求低迷嚴重拖累，下游多數工廠因環保等因素影響開工率較低，整體需求面同比明顯萎縮，丙二醇醚市場價格在跟隨原料下跌調整以后，往往在原料上漲的同時難以跟漲，尤其華東地區生產企業較為集中，且裝置產能表現過剩，多數工廠在保證銷量的基礎上多舍利傾銷，進入4月份以后，PM/PMA整體利潤水平明顯萎縮，因醋酸價格上漲成本增加，PMA市場長期進入虧損狀態。至目前收盤，華東市場PM桶裝現金自提參考12200-12500元/噸，PMA桶裝現金自提報價參考11400-12000元/噸，PM/PMA綜合盈利水平在-2%-7%之間。

    綜合分析，5月中下旬丙二醇醚市場價格仍會以穩盤為主，原料PO短期僵持整理，冰醋酸價格高位探漲，甲醇市場穩中有升，在綜合成本進一步上漲的基礎上，金聯創預計短期PM/PMA市場價格或維持穩中有升趨勢！