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進入11月中旬，短短一周時間環氧氯丙烷市場就暴跌26%左右，價格從18500元（噸價，下同）跌至13500元附近。淡季來襲疊加檢修裝置復產，大幅回調下的環氧氯丙烷下行空間猶存，后市仍然將弱勢運行。

　　裝置復產供應增加

　　據分析，供需不平衡的背景下，11月份以來環氧氯丙烷一路下探至階段性低點，期間雖小幅反彈百元，奈何交投不暢，下跌趨勢短期難以扭轉。

　　“目前環氧氯丙烷行業開工率維持在31.5%附近。后市來看，供應預期增加將成環氧氯丙烷市場向好的最大阻力。”山東瑞陽化工貿易公司總經理王春明表示。

　　原定11月17日檢修的江蘇揚農9萬噸/年環氧氯丙烷裝置推遲檢修：“3.21”事故后被關停的江蘇海興13萬噸/年丙烯法裝置復產申請11月10日通過港區初審和區級驗收，擬申請市級復核；山東三岳一套環氧氯丙烷技改裝置目前也在緊鑼密鼓的開車準備中。以上消息打壓了買盤情緒，使市場繼續下行的風險增加。

　　不僅如此，獲利空間巨大也使環氧氯丙烷具備了繼續回調的可能性。下半年以來，甘油法和丙烯法兩種環氧氯丙烷工藝盈利空間不相上下，利潤高點均能達到8000元以上水平。進入11月，環氧氯丙烷價格回落，工廠利潤狀況雖較上月有所收窄，但在產業鏈上依然處于高位，下游對于高價原料的抵觸情緒不斷增加，也成為打壓市場的重要因素。

　　原料下行支撐減弱

　　對于環氧氯丙烷原料丙烯和甘油來說，兩者后市均有下滑風險，難以在成本面上對環氧氯丙烷形成有力支撐。

　　據分析，11月中旬以來，國內丙烯市場先漲后跌。因丙烯下游產品市場偏弱，部分下游廠家降負或停車，加之丙烯外盤價格走低沖擊國內市場，市場重心走低。

　　目前，山東地煉常減壓裝置開工率為70.09%，環比提升1.18個百分點，觸及2017年底70%的歷史高位。盡管當前煉油企業多微幅虧損，但小部分地煉仍有盈利，整體市場情緒尚可。加上年底地煉積極消耗進口原油配額，故地煉常減壓裝置開工率仍有支撐，丙烯產量處于相對高位。

　　后市來看，雖有安慶石化丙烯裝置檢修，蒲城清潔能源 MTO 裝置11月14日停車檢修一周， 但聯泓MTO 裝置預計11月下旬恢復生產，天津渤化、齊成、墾利丙烯裝置也均復產，整體看丙烯供應量較為充足。

　　而需求方面，隨著魯清聚丙烯老廠停車、新廠近期計劃停車，蒲城清潔能源裝置檢修，鑫岳環氧丙烷裝置降負至七成，安慶曙光丁辛醇裝置持續停車檢修，藍帆丁辛醇裝置11月15日起停車，丙烯下游需求將繼續減少。

　　業內人士表示，供應量較為充足而下游需求量降低，丙烯市場存下行趨勢。

　　另一種工藝原料甘油市場也弱勢運行。印尼計劃近期進行B30項目試運行，場內觀望氣氛較濃。王春明表示，低價進口甘油貨源對市場影響較大，甘油后市將偏弱運行為主。

　　下游市場困難重重

　　環氧樹脂是環氧氯丙烷的主要下游。從目前運行情況來看，環氧樹脂生產商采購積極性較前期有所減弱，液體樹脂開工負荷下降，但由于貿易商的惡意拋貨，市場觀望氣氛越發加重，加之上游缺乏支撐，下游買貨欠佳等利空因素影響，環氧樹脂市場向好困難重重。

　　王春明表示，環氧樹脂裝置整體負荷不足五成。具體來看，南亞（昆山）環氧樹脂裝置負荷七成，長春化工裝置10月13日停車輪休45天，黃山恒遠 、徽州天馬裝置均維持低負荷，東營方圓裝置停產，環氧樹脂行業對原料環氧氯丙烷的采購維持剛需。

　　對于后市，業內人士認為，環氧樹脂工廠多交付前期訂單，新單商談觀望，下游拿貨積極性難以提升，市場交投難有放量。預計環氧樹脂市場將以順應環氧氯丙烷的變化為主，跟隨原料面波動，難有好的表現。