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異丁醛近期的瘋狂跟成本無關，跟炒作無關，影響其價格的有且只有供需面的不平衡。不知從何時開始，異丁醛已經變的如此的緊張。
近幾年丁辛醇裝置的確沒有新投或新投計劃，雖然國內有15家工廠產出異丁醛，但天津渤海化工一直以來產醛并不穩定，直至2020年下半年才保持持續的產出，日產一般在1-2車。山東兗礦也是從2020年11月份起進軍異丁醛市場，每日產量30-45噸。
2019年異丁醛月均產量在2.9萬噸，2020年提升有限，僅在3萬噸左右。2021年異丁醛持續暴利行情，各工廠除了必要的檢修外多高負荷生產，前四個月的平均產量在3.5萬噸附近。進口方面相對穩定，每年進口量估算在1.8-2萬噸，出口并不固定，但也少有。異丁醛的主要下游為新戊二醇和醇酯十二（十六），其中新戊二醇對異丁醛的消耗占比可達到六成之上，醇酯在三成以上。
2020年我國新戊二醇產能有新增，可達到48萬噸。不過2020年新戊二醇的產量并無明顯提升，月平均產量與2019年大體相當，均在2.6萬噸附近。2020年新戊二醇對異丁醛的消耗占比從2019年的63.4%下降至61%。不過這一年，部分新戊二醇大廠集中檢修，即便是有新產能投產也并未完全提升負荷，所以在2021年，各工廠加足馬力，前四個月的月均產量大幅提升至將近3.4萬噸，所以即便異丁醛增產明顯，新戊也消耗了68%的異丁醛。同時，醇酯方面的需求也有變化。
華昌智典2萬噸/年的醇酯十二、1萬噸/年醇酯十六于2020年3月裝置投入試生產，4月26日打通所有生產流程，并生產出合格的系列產品。本身醇酯對異丁醛的單耗略高，這也意味著在正常運行下，醇酯的需求單方面的增加了至少3萬噸/年。
本身供應面變化不大，卻有新的需求來分割市場，供應面的緊張可想而知。只不過在今年第一季度，原料有過一波瘋漲，而醇脂需求恢復緩慢，各工廠開工偏低，社會庫存逐漸進入到低位水平。進入第二季度，醇脂需求有明顯反彈，下游低庫存下積極補貨，而齊魯伊士曼又在4月底進入檢修，供應面的緊張提升了醇酯工廠接受高價原料的能力，尤其是前期異丁醛的上漲與醇酯工廠不斷提升的購買力有著密不可分的關系，搶貨之下價格飆升。新戊二醇方面雖然也并不十分積極主動，在聚酯樹脂需求良好下也是保持著剛需跟進的姿態。聚酯樹脂傳導一度出現不暢，其相關產品環氧樹脂價格更高，純聚酯的需求仍將是居高不下的，兩大需求以及終端需求合力下將異丁醛推上了頂峰，當然也未必就是峰頂。
隨著異丁醛不斷創造新高，不管是新戊還是醇酯，也都略有疲態，零星減產，異丁醛的上行速度也稍有放緩。不過，即便短期的需求控制可以緩解供應偏緊的局面，異丁醛存回落風險，但長期來看，供應缺口得不到補充，一旦下游保持相對高的開工，價格再度回升也是必然的，市場只能在不斷的需求變化中找到新的供需平衡。 |
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