純堿市場各方博弈 期價高位震蕩為主
文章來源：未知 更新時間：2021-09-06 14:59:20
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供應：在原本市場預期9月之后行業檢修力度減弱、供給端支撐力度也將減弱的情況下，純堿生產水平并未出現預期中的大幅提升，反而因個別企業裝置故障、大型企業檢修等因素而有所下降。上周國內純堿行業開工率77.27%，較上周下調0.31個百分點，行業日度開機率周五再度降至75.64%左右。供給端未如預期大幅提升繼續給純堿價格上行提供動能。但需警惕的是，在純堿周度產量下降的基礎上，重質堿生產比例較上周提升1.1個百分點至53.65%，這可能是純堿供給整體下降利好因素中的一些不利因素。近期部分企業檢修結束，下周行業生產水平或存在一定提升空間。 庫存：上周純堿企業總庫存34.83萬噸，較上周增幅3.2%，但從庫存絕對值來看，國內純堿企業庫存已連續5周波動在33~34萬噸左右的水平，庫存絕對值的相對穩定疊加生產水平的下降促使國內純堿供應整體處于下降通道。分種類來看，上周輕質堿庫存周度增幅17.85%，重質堿庫存周度降幅4.87%。輕質堿累庫或由于其下游企業對純堿價格的快速上漲產生抵觸心態，重質堿去庫則由于光伏玻璃(2729, 45.00, 1.68%)產線持續點火驅動較強。
需求：上周純堿周度表觀消費量53.91萬噸，較上周小幅下降1.30%，企業產銷率98.04%，較上周下降0.89個百分點。企業訂單情況良好，行業整體訂單天數能夠維持至本月中下旬，訂單較少的企業也存在一周待發量，訂單較多的企業已排至月底。
上周純堿需求的小幅走弱一方面或由于輕質堿對高價貨源的抵觸心態不斷加強，另一方面則由于個別平板玻璃產線放水冷修所致。8月底以來已有2條平板玻璃生產線放水冷修，日熔量合計1300噸，而光伏玻璃8月底以來僅有一條650噸日熔量的產線點火，重質堿下游需求綜合影響整體偏弱。中長期來看光伏玻璃產線投產將持續利好重質堿消費，但中期階段需看光伏玻璃點火速度和平板玻璃超齡服役產線放水冷修速度之間的博弈情況。
現貨：截至9月3日華北、華東、西南等地區重質堿價格已達到2700元/噸，華中地區重質堿價格2600元/噸，華南地區重質堿價格2750元/噸，東北地區重質堿價格已達到2800元/噸，僅西北地區價格水平偏低，目前重質堿價格水平2350元/噸。
觀點：9月以來純堿供給端未出現預期中的大幅提升現象，重質堿需求存在平板玻璃、光伏玻璃博弈情況，綜合影響偏弱。下周部分企業檢修結束，行業生產水平及純堿日產量存在一定提升空間，但需求端因光伏玻璃后期具備點火條件的生產線也相對較多，對重質堿需求存在持續提升的預期，但也需要警惕平板玻璃產線冷修帶來的需求抵消效應。
整體來看，當前純堿基本面處于供需博弈階段，而需求端也存在各行業之間的博弈情況，短期市場各方博弈情況或將繼續維持，但現貨企業不斷上調純堿價格將給盤面帶來支撐。預計短期純堿期貨價格繼續以高位寬幅震蕩趨勢為主，趨勢性不明顯，長期趨勢依舊以中樞上移為主。 |
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