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近日，巴斯夫公開表示，由于產量和利潤率受到了負面因素影響，第二季度不包括特殊項目的息稅前利潤（EBIT）將下挫47%.巴斯夫業績預警飛出“黑天鵝”，其實不是個案。目前，全球石化行業增長正大幅放緩。受貿易戰、經濟增長減速、新增產能投產、中國需求放緩等因素影響，全球化工業發展面臨較大壓力。

 　　經濟放緩導致需求下滑。幾個月來，主要的化工價值鏈的需求不斷下降。巴斯夫認為這種情況將持續到下半年。美中貿易戰削弱了全球市場人氣。消費者在購買汽車和電子產品等大額商品時猶豫不決。7月初發布的最新采購經理人指數（PMI）數據顯示，中國經濟增速趨緩，而歐洲連續第五個月下滑至47.6點。正如PMI所顯示的，由于貿易戰影響波及面太廣，全球沒有哪個地區能夠幸免。

 　　在供應方面，產能的增加使化工價值鏈出現供應過剩。比如，2017~2019年，美國有8套新建裂解裝置陸續投產，乙烯產能將增加1080萬噸/年，增幅38%.同期PE產能將增加650萬噸/年，增幅達41%.安迅思數據顯示，化工生產利潤率一直在下降。第二季度結束時，主要石化產品和塑料產品的利潤率同比大幅下降。

 　　中國信貸收緊也是主要影響因素。自2018年初中國開始大規模收緊信貸以來，主要化學品市場一直在下滑。隨著貿易戰愈演愈烈，增長放緩的勢頭從2018年年中開始加快。權威數據顯示，中國化學品需求放緩，化學品和原材料成本價差縮小，貿易流動發生變化。

 　　從全球范圍看，化工行業下行壓力不小。化工企業高管們要直面貿易戰、油價波動和可持續發展帶來的重大不確定性。