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 2020年，寬幅震蕩成為環(huán)氧丙烷市場的主旋律。上半年環(huán)氧丙烷市場大跌之后，下半年猶如神助，開啟了連續(xù)5個月大漲行情，此后雖有回調(diào)，但很快修正。至年底，環(huán)氧丙烷市場價1.87萬元(噸價，下同)，年內(nèi)漲幅85.9%，位居漲幅榜第二位。

2020年回顧　市場先抑后揚

　　上半年，疫情暴發(fā)，下游企業(yè)多延遲復工，需求寥寥下，環(huán)氧丙烷價格大幅下滑。此后國內(nèi)疫情雖得到控制，但國外疫情加重，加之原油失控引發(fā)整個行業(yè)擔憂，市場跌勢不止。4月初環(huán)氧丙烷價格創(chuàng)3年新低，山東出廠價僅為6400元。此后國內(nèi)外大型裝置輪番檢修釋放利好，下游剛需逐步恢復，市場由此開啟觸底回升的單邊上行行情，6月份環(huán)氧丙烷價格首次突破萬元大關(guān)。

　　下半年，受供需利好驅(qū)動，環(huán)氧丙烷價格一路上漲，破近10年最高紀錄，較最低點上漲1.23萬元，漲幅高達192.19%。此后在四季度急跌后再度反彈飆高。利潤方面也表現(xiàn)不俗，全年在3400多元，比2019年度翻番。

　　中宇資訊分析師陳曉涵：兩度上漲除了疫情受控需求得到改善外，供應面利好也功不可沒。萬華裝置自4月起停車兩月有余，國內(nèi)環(huán)氧丙烷企業(yè)4月開工率僅55.32%，此后伴隨供需利好利潤回升，行業(yè)提負生產(chǎn)。雖吉神裝置10月有重啟動作，但國外沙特及日本、韓國、新加坡等裝置均有階段性檢修，進口量縮減，亦加劇國內(nèi)供應緊張局面。11月10日起金陵亨斯邁裝置停車檢修55天，市場供應再度收緊，助推環(huán)氧丙烷價格二次飆高。全年國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場供應端均呈偏緊狀態(tài)。

2021年展望：保持謹慎樂觀

　　下游需求尚好

　　吉林石化銷售公司何峻松：從環(huán)氧丙烷下游聚醚行業(yè)來看，因疫情影響，部分新增聚醚裝置投產(chǎn)時間延期，隨著終端需求恢復，新增裝置于2020年下半年開始陸續(xù)投產(chǎn)，預計2021年新增產(chǎn)能56萬噸/年。

　　此外，疫情下全球出現(xiàn)的“宅經(jīng)濟”為中國家電產(chǎn)業(yè)帶來了出口紅利。從2020年6月開始，我國冰箱冷柜出口呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，同比增幅超過20%，而到8~9月增速已超過60%，迎來一波久違的井噴行情。三季度國內(nèi)各企業(yè)已基本恢復生產(chǎn)，工廠大部分呈現(xiàn)滿產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)品以出口為主，交貨期也在不斷延長。

　　不僅如此， RCEP簽署也為中國家電出口創(chuàng)造了重大市場機會，為聚氨酯產(chǎn)業(yè)帶來利好。2020年前三季中國出口RECP成員國冰箱冷柜超730萬臺，占出口份額近16%，協(xié)議實施后該數(shù)據(jù)仍有一定的提升空間。

　　另外，RCEP簽署對于聚氨酯另一重要下游家具市場來講也是極為有利的。當RCEP開始運行之后，中國家居用品在這些區(qū)域的出口量將有望增加。此前東盟、日本、韓國、新西蘭、澳大利亞對國內(nèi)家居用品出口征收關(guān)稅在3%~5%。RCEP簽署后，這部分稅點就有可能逐步減小甚至“零關(guān)稅”，進而推動出口繼續(xù)增長，利好環(huán)氧丙烷市場。

　　供應預期增加

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師孫珊珊：從供應來看，原本2020年國內(nèi)環(huán)氧丙烷實現(xiàn)率較高的新增產(chǎn)能項目，如金嶺淮安一期15萬噸/年HPPO裝置、中海殼牌29萬噸/年P(guān)O/SM裝置、中化泉州20萬噸/年P(guān)O/SM裝置以及天津大沽20萬噸/年P(guān)O/SM裝置等，由于受到疫情影響，均有延遲。如果這些產(chǎn)能在2021年釋放，將對環(huán)氧丙烷市場形成壓制。

　　另外，近兩年環(huán)氧丙烷原料丙烯產(chǎn)能進入井噴式暴發(fā)期，煉化一體化項目洶涌來襲，上下游供應壓力均在增加。但總體來看，丙烯供應增長速度要快于下游需求，后期市場仍不容樂觀，難以對環(huán)氧丙烷形成較有力的成本支撐。

　　不過，對于集中度較好的環(huán)氧丙烷行業(yè)來說，不排除廠家采取限產(chǎn)挺價等舉措，市場大幅走跌的風險不大。