自2018年10月以來,國內乙二醇市場跌跌不休,從8000元(噸價,下同)跌至4300元左右。對于后市,筆者認為,下游終端需求并未好轉,加之華東地區港口庫存仍處于歷史高位,短期乙二醇市場難言樂觀。
開工率維持高位。今年,國內乙二醇裝置開工率總體維持在相對較高水平,其間雖然遇到春節假期,但對乙二醇裝置的開工并未產生太大影響。4月末,乙二醇裝置集中檢修,且主要以煤基裝置為主。截至4月26日,乙烯制乙二醇裝置的周度開工率為81.59%,環比下降0.97個百分點,較去年同期上升5.59個百分點;截至4月30日,煤制乙二醇裝置周度開工率為55.01%,環比下降5.35個百分點,較去年同期微降0.99個百分點。5月,乙二醇檢修裝置陸續重啟,市場貨源有增加預期。
下游市場旺季不旺。從往年來看,當前乙二醇的下游聚酯切片、滌綸短纖、滌綸長絲等行業處于傳統旺季,但目前交投情況并未明顯回暖,市場延續弱勢運行。從5月10日的情況來看,聚酯切片、滌綸短纖、滌綸長絲市場價格相比上周均有所下跌,周環比分別下跌約1%、1.85%、2.37%.同時,聚酯切片、滌綸短纖、滌綸長絲裝置負荷率也略有下降,較此前分別下降約0.53%、0.82%及0.79%.下游產業難帶動乙二醇需求增加。 港口庫存屢創新高。年初以來,華東地區港口乙二醇庫存迅速攀升,在春節假期后的2月11日便突破100萬噸,達到102萬噸,超過去年的庫存高點。之后,庫存持續累積,并在4月11日達到峰值128.2萬噸,較年初增加49.7萬噸。截至5月上旬,華東地區乙二醇港口庫存為117.7萬噸,仍處于近兩年的高位。
綜上所述,聚酯切片等市場雖然處于傳統旺季,但終端需求并未好轉,后期聚酯企業可能會主動下調開工率,以應對庫存攀升的壓力。利空壓制下,預計短期乙二醇市場仍將弱勢下行。 |