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4月以來震蕩下行的PTA期貨出現了企穩態勢。6月17日，PTA期貨主力1909合約上漲1.8%或94元/噸，收報5318元/噸。分析人士表示，下游聚酯負荷的恢復和PTA裝置出現意外檢修對價格提供支撐。短期看，聚酯企業開工環比走高，庫存良性，但需求端景氣度不高，后期或拖累反彈。

裝置故障不斷

首創期貨數據顯示，漢邦石化220萬噸PTA裝置13日因故跳停，現負荷5成。儀征化纖65萬噸PTA裝置因故障于6月14日停車檢修3天。川能化學100萬噸裝置計劃下周重啟。上海石化40萬噸裝置于5月24日停車檢修，計劃6月22日重啟。逸盛大連220萬噸PTA裝置因故6月12日降負5成運行，恢復時間待定。洛陽石化32.5萬噸于4月19日開始檢修，計劃重啟時間推遲至7月上旬。恒力石化220萬噸PTA裝置計劃近期停車檢修15天。福海創450萬噸PTA裝置計劃7月3日起停產檢修20天。

“近期國內PTA裝置變動頻繁，上周部分短停裝置重啟，國內PTA負荷較前一周上升5.4個百分點至88.6%。后期恒力石化和福海創裝置有檢修計劃，預計PTA負荷近期回升后將再度下滑，或延緩PTA累庫進度。”首創期貨魏琳表示。

成本端，近日兩艘油輪在阿曼灣的霍爾木茲海峽附近遇襲，令市場擔憂地緣矛盾激化，原油供應面臨風險，從而促使國際油價走高。

“短期來看，需求疲弱擔憂與地緣風險因素并存，預計短期油價維持區間震蕩，關注油輪遇襲事件進展、美國商業原油和汽油庫存及7月初OPEC+會議情況。”魏琳表示。

反彈或受需求掣肘

信達期貨能源化工研究員徐林表示，隨著下游聚酯負荷恢復和PTA裝置故障不斷，目前由已有累庫預期轉為庫存平衡，根據目前的情況來看7-8月份將維持低庫存的狀態。

“聚酯重啟及檢修并存的背景下，預計聚酯負荷水平將持穩。上周江浙織機負荷較前一周下滑3個百分點至74%。”魏琳表示。

“低庫存+期貨貼水+無突出產業利潤分配矛盾+庫存維持低位預期，支撐做多PTA，近期基差走強也在支持這一觀點。”徐林對短期如此看。

魏琳則指出，終端市場仍處于傳統淡季，織機負荷小幅下滑，而織造庫存仍處于較高水平，終端補庫力度和持續性欠佳，拖累上游市場表現。原油市場多空交織區間震蕩，PX裝置逐步重啟，且中化弘潤新裝置即將投產，成本端風險仍存。中線反彈空間或受限，關注原油價格走勢、下游開工與庫存變動。

一德期貨產業投研部鄭郵飛指出，恒力意外檢修以及其他裝置臨時檢修消息推動PTA價格，短期看聚酯環節矛盾不大，開工環比走高、庫存良性，矛盾在于需求端當前的不景氣。后期PTA向上的驅動在于PTA供應商特別是恒力檢修的兌現以及需求端后期的恢復，否則將維持弱勢狀態。