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12月中旬，沉寂了大半年的乙二醇市場突然上行，目前均價為5500元（噸價，下同），比12月10日上漲670元左右，漲幅達13.79%.

　　業內人士普遍認為，短期乙二醇港口庫存連續下降，導致現貨價格走高。但中長期來看，國內乙二醇裝置逐漸提高負荷，且有新裝置投產預期，疊加下游聚酯行業開工率降低，及延期船貨集中到港等利空因素制約，乙二醇漲勢恐難持久。

　　庫存低位現貨偏緊

　　“近日來，乙二醇市場價格不斷上沖歸根到底就是供應偏緊、庫存低位的支撐。”據綢都網行情分析師錢琳霞介紹，前期由于天氣原因，華東主港口封港不斷，進口貨源受限，再加上新裝置投產延遲等因素影響，現貨供應變得愈發緊張。

　　事實上，今年上半年華東乙二醇港口始終處于高庫存狀態，7月份時拐點出現，開啟去庫存狀態。據期貨日報分析師張鵬宇介紹，截至12月16日，華東主港乙二醇庫存量約29.25萬噸，較4天前降低3.16萬噸，較一周前降低3.65萬噸。乙二醇庫存已經降至多年來的最低庫存水平。

　　現貨市場偏緊，推動乙二醇價格上漲。

　　據價格監測，2019年第49周（12月9～13日）大宗商品化工板塊價格漲跌榜中，乙二醇位列漲幅第一位。相關數據顯示，12月13日，華北地區油制乙二醇出廠掛牌均價為5683元，為近半年的最高價；華東地區乙二醇大單出罐價格一周時間上漲860元，漲幅達17.95%.

　　下游聚酯市場提振

　　乙二醇市場快速上揚，下游聚酯滌綸長絲價格也是水漲船高。再加上下游織造廠家以及加彈廠家開始年前備貨采購，有一定的原料備貨需求，給滌綸長絲市場帶來一定的支撐。

　　錢琳霞介紹，12月中旬滌綸長絲市場已經開啟了上漲通道。12月12日，桐鄉某大廠滌絲報價漲100～200元，江蘇某大廠漲價100元，主流廠家滌絲整體報價上漲50～200元。12月13日，滌絲價格重心繼續拉漲，桐鄉某主流大廠POY報價漲50元，江蘇某大廠滌絲DTY漲價100元；POY漲價50～100元，主流廠家滌絲整體報價上漲50～100元。

　　臨近年末，聚酯廠家檢修力度加大，大大緩解了企業庫存壓力。截至12月17日，聚酯市場整體庫存下降至9～18天，已經接近去年同期水平。其中，POY庫存降至3～7天，FDY庫存降至7～12天，而DTY庫存則降至15～20天。庫存降低，支撐了市場交投信心。

　　近期，隨著滌絲價格拉漲、聚酯庫存降低以及裝置檢修增多，下游市場出于買漲不買跌心態，采購積極性較前期明顯提升。另外，在市場信心提振下，貿易商或有投機操作，進一步拉動乙二醇采購需求。

　　中長期難言樂觀

　　業內人士普遍認為，長江封航事件對于乙二醇庫存的影響屬于短期驅動因素，不能對市場中長期格局產生根本影響。綜合來看，乙二醇市場在供應增加、需求趨弱的基本面作用下，后期走勢并不樂觀。

　　供應方面，10月份，乙二醇裝置集中檢修后陸續重啟，行業開工率逐步回升。12月12日，乙二醇裝置綜合日度開工率為66.5%，其中石油制裝置開工率為60.96%，煤制裝置開工率為66.38%，甲醇制裝置開工率為98.7%.與此同時，將有新增產能加入。

　　據期貨分析師翟啟迪介紹，近期恒力石化90萬噸/年、榮信化工40萬噸/年和浙江石化75萬噸/年三套裝置有投產預期。其中，恒力石化90萬噸/年油制乙二醇裝置預計12月下旬試車，其全流程量產在明年2～3月份；內蒙古榮信化工40萬噸/年乙二醇裝置已通過安全審核，預計12月底投料試車，但量產或在明年2月份；浙江石化75萬噸/年乙二醇裝置預計明年1月試車。隨著乙二醇產能不斷擴張，國內市場供應量將不斷加大。

　　需求方面，聚酯企業有檢修及減產預期。隨著雙節臨近，由于終端織造工廠停工放假，聚酯廠家一般選擇春節前后集中進行檢修。從目前公布的檢修計劃來看，12月預計檢修產能233萬噸，明年1月預計檢修產能336萬噸。伴隨著節前備貨采購訂單結束，12月中旬之后終端加彈、織造工廠將陸續停工，聚酯企業將面臨累庫風險。有消息稱，聚酯企業計劃春節期間減停產約30%左右，具體停車計劃將陸續出臺。

　　隨著下游聚酯行業需求量整體趨弱，而供應端卻呈寬松的預期下，乙二醇市場恐沖高回落。