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近期，受國際原油市場震蕩走弱影響，苯乙烯期貨市場沖高遇阻淺幅回調，目前主力合約EB2005價格運行至7400~7600元(噸價，下同)。

　　供應方面，1月16日，國內苯乙烯行業開工率達85.28%，較一周前提高3.2%。近期常州新陽苯乙烯裝置重啟，浙江石化裝置預期投產，加之新增檢修計劃企業依舊很少，預計短期苯乙烯供給偏寬松。

　　成本方面，原料價格堅挺，而苯乙烯現貨價格偏低，生產企業利潤被擠壓。當前華東地區苯乙烯生產成本約7650元，加工利潤約為-370元，非一體化裝置利潤約為-386元。雖然成本端支撐增強，產業利潤被壓縮，但苯乙烯企業主動降負意愿仍較少，開工率預計仍將上升，加之新產能存投產預期，供需矛盾或將加劇。

　　從下游來看，當前下游行業利潤整體依舊較好，華東EPS毛利潤約為740元，PS毛利潤為1055~1145元，ABS生產廠家利潤約為2300元。

　　消費需求方面，EPS與PS行業最新開工率分別為47.34%和 81.61%，較前期分別下降2.88%和上升1.46%。EPS方面，江陰新樹、安徽裕河、菏澤昌玉等裝置提升負荷，導致行業整體開工率下降空間較小;PS方面，江蘇綠安擎峰、江蘇賽寶龍停車檢修，行業開工率僅小幅上升。此外，ABS行業開工率維穩，UPR開工率下滑2%，丁苯開工率提升3%。整體看，中下游部分行業處于傳統淡季，開工率繼續提升有限。此外，下游多數企業處于休假狀態，預計苯乙烯需求短期難有大幅提升。

　　庫存方面，近期港口苯乙烯庫存逐漸累積，華東累庫更為明顯。從近期的船報來看，華東苯乙烯到港量預計保持在4萬~5萬噸，逐漸回歸到正常水平。不過，春節后苯乙烯到港量將繼續增加。

　　綜上所述，苯乙烯新產能陸續投產，供應端壓力持續加重，而中下游消費受季節性影響開工率有所下降，供需偏空壓制下，預計短期苯乙烯呈現區間震蕩整理走勢。