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4月上半月，國(guó)內(nèi)丁酮市場(chǎng)價(jià)格反彈力度較大，在清明節(jié)后，短短一周時(shí)間，華東市場(chǎng)價(jià)格反彈900-1000元/噸附近，但本輪行情主要受外圍及關(guān)聯(lián)品上漲因素影響較大，脫離供需層面，行情上行的持續(xù)性有待繼續(xù)觀望。

　　就本輪上漲行情成因來看，首先，主要受原油月初期間大幅反彈影響所致。從一季度國(guó)內(nèi)丁酮行情來看，自2月中旬起，丁酮下行通道打開，快跌后今日整理期，后再3月中旬再度進(jìn)入下行狀態(tài)，市價(jià)大幅縮水，其中就4月初與2月初價(jià)位對(duì)比，華東下跌3100-3200元/噸附近，跌幅37%，華南暴跌3800-4000元/噸附近，跌幅44%。行情的大幅下跌導(dǎo)致商家虧損十分嚴(yán)重，急需搜尋相應(yīng)利好拉動(dòng)行情，逢低入市以平攤前期高價(jià)成本。在4月初期，化工行業(yè)迎來拐點(diǎn)，主要由于OPEC減產(chǎn)消息釋放利好，原油迅速反彈，在4月1日至3日時(shí)間內(nèi)，其中WTI上漲8.03美元，至28.34元/噸，布倫特上漲9.37至34.11美元。再次背景下國(guó)內(nèi)化工品齊齊飄紅，丁酮商家及下游用戶積極入市操盤，企業(yè)貨量被迅速消耗，廠商聯(lián)合挺漲，促動(dòng)時(shí)間快速上揚(yáng)。其次，相關(guān)替代品丙酮大漲提振市場(chǎng)情緒。由于全球疫情持續(xù)爆發(fā)，至今未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)熔噴布需求明顯增長(zhǎng)，其上游產(chǎn)品丙烯更是出現(xiàn)單日暴漲5000元/噸的神話。在其促動(dòng)執(zhí)行，丙酮出現(xiàn)大漲，其中僅4月13日一天內(nèi)，華東價(jià)位便爆發(fā)式拉漲1100元/噸左右，直逼丁酮價(jià)位，再次促動(dòng)下，再度提升業(yè)者的看漲情緒，使得丁酮價(jià)位繼續(xù)沖高。

　　而就供需因素而言，仍未制約行情上行的絆腳石。國(guó)內(nèi)丁酮企業(yè)長(zhǎng)期開工較為平穩(wěn)，其中3月末至4月初期間，河北中捷重啟復(fù)產(chǎn)，但撫順一套3萬噸/年裝置停車，因此相互低銷，使得企業(yè)開工未有明顯變動(dòng)。就其他企業(yè)而言，雖然近期丁酮工廠利潤(rùn)并不高，整體在1300-1800元/噸左右，相較前期動(dòng)輒3000元/噸左右有所收縮，但在政策性扶持及經(jīng)濟(jì)環(huán)境較弱背景下，總體生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，在生產(chǎn)的裝置負(fù)荷多在7-8成左右，綜合負(fù)荷較高位。

　　需求方面而言，近期間由于下游已多數(shù)補(bǔ)備貨量，商家亦有大量的入市補(bǔ)倉(cāng)，而因海外疫情持續(xù)爆發(fā)，終端出口難有恢復(fù)，下游消耗原料緩慢，近期需求量將出現(xiàn)明顯收縮，隨價(jià)位的持續(xù)太高，用戶買盤意愿已有消退，但商家綜合成本高的情況下，難有低銷意向出現(xiàn)，整體趨向于僵持觀望，關(guān)注進(jìn)一步的利好消息以刺激當(dāng)前局面。

　　綜合而言認(rèn)為，當(dāng)前快漲局面傾向于短期行情，隨買氣的減弱及外圍原油回落壓制影響下，市場(chǎng)已經(jīng)開始滯漲整理。但當(dāng)前暫無回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，或以堅(jiān)挺為主。主要觀點(diǎn)在于以下幾個(gè)方面：首先，工廠貨少無壓，短時(shí)間配合商家出貨，主力商家控盤，而因整體成本高位，無低銷意愿；其次，政策性支持內(nèi)需尚可，后續(xù)關(guān)注國(guó)際疫情發(fā)展，預(yù)期于逐步轉(zhuǎn)好為主，后續(xù)隨終端出口恢復(fù)，相應(yīng)刺激內(nèi)需增長(zhǎng)；再次，國(guó)際原油價(jià)格低位，易漲難跌或?yàn)橹饕较颍瑖?guó)內(nèi)業(yè)者心態(tài)并無明顯看空傾向；最后，歐洲外盤持續(xù)高位，國(guó)內(nèi)外價(jià)差過大，后續(xù)如若歐洲窗口得到一定恢復(fù)，則將進(jìn)一步刺激國(guó)內(nèi)出口層面。