久久精品免费观看_欧美日韩精品电影_91看片一区_日日夜夜天天综合

　　從供需格局來(lái)看，純堿行業(yè)近幾年經(jīng)歷了由緊平衡至寬松的轉(zhuǎn)變。2024年，持續(xù)支撐純堿行情的光伏玻璃產(chǎn)能開(kāi)啟下行通道，此前旺盛的下游需求也隨之滑坡，純堿行業(yè)也由此經(jīng)歷了從供弱需強(qiáng)至供需雙強(qiáng)、再到供強(qiáng)需弱的轉(zhuǎn)變過(guò)程。時(shí)至當(dāng)前，下游需求雖得以企穩(wěn)，但行業(yè)后續(xù)面臨的產(chǎn)能壓力尚未緩解，成為阻礙行情趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)的最大障礙。

　　相對(duì)于顯著過(guò)剩的供應(yīng)端而言，筆者認(rèn)為，參考以往歷史周期，對(duì)今年純堿需求端不必悲觀。雖然2024年下半年主要下游浮法玻璃、光伏玻璃開(kāi)工率下滑，但今年一季度均出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，后續(xù)大幅下滑的可能性不大。同時(shí)，輕堿部分下游行業(yè)產(chǎn)能也有提升預(yù)期。相較于前些年處在高價(jià)區(qū)間的純堿現(xiàn)貨而言，當(dāng)前處在低價(jià)區(qū)間的純堿可為下游行業(yè)讓渡更多利潤(rùn)，使純堿用量得到一定提升。此外，國(guó)內(nèi)純堿價(jià)格低位也為純堿出口贏得了更大空間，后續(xù)純堿出口市場(chǎng)可延續(xù)2024年四季度的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，即每月出口量或保持在15萬(wàn)噸以上。但對(duì)于純堿這一供應(yīng)端集中度顯著高于需求端的行業(yè)而言，需求端的逐步上行仍難緩解純堿市場(chǎng)供大于求的緊迫局面。

　　自純堿行業(yè)供大于求格局出現(xiàn)以來(lái)，純堿行情雖以趨弱為主，但波段上始終坎坷，節(jié)奏動(dòng)向難以把控，市場(chǎng)規(guī)律紛紛失效。造成這種轉(zhuǎn)變的最主要因素便是純堿上市期貨品種后，現(xiàn)貨金融屬性的增強(qiáng)以及市場(chǎng)參與度的提升。

　　可以預(yù)見(jiàn)的是，2025年純堿市場(chǎng)并不缺少節(jié)奏性利多，但利多要素對(duì)于行情的幫助僅限于市場(chǎng)情緒和短期波段。當(dāng)盤(pán)面價(jià)格受情緒推升走高，期現(xiàn)貿(mào)易商的介入采購(gòu)雖可緩解廠家短期訂單壓力，但在出貨給期現(xiàn)商的同時(shí)交出的也是行業(yè)自身對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，因此節(jié)奏性利多和期現(xiàn)商的現(xiàn)貨買(mǎi)盤(pán)力量可謂“甜蜜毒藥”，并不能緩解供應(yīng)過(guò)剩這一核心問(wèn)題。

　　展望未來(lái)，純堿上游企業(yè)或?qū)⒃谳^長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)忍受沉浮，也可積極借助市場(chǎng)情緒的力量，發(fā)揮金融工具作用，在行業(yè)高庫(kù)存下實(shí)現(xiàn)自身庫(kù)存的相對(duì)平穩(wěn)，從而順利度過(guò)行業(yè)寒冬；對(duì)于中游傳統(tǒng)貿(mào)易商和下游終端而言，建議依托實(shí)際客戶(hù)訂單及成品需求，對(duì)現(xiàn)貨延續(xù)剛需采購(gòu)的思路，在堿廠與期現(xiàn)商之間尋求低價(jià)貨源進(jìn)行采購(gòu)，并使備貨水平維持在安全邊際之上，以防范短期市場(chǎng)情緒推升下價(jià)格大幅波動(dòng)，進(jìn)而對(duì)自身利潤(rùn)造成不利影響。